国庆节后刚需消费仍有韧性 铜价日内录得暴涨

周二沪铜高开高走，日内一路开挂，主力月2211合约开盘62000元/吨，日盘收于62360元/吨，涨1060元/吨，涨幅1.73%。宏观暂未出现的新的利空消息，美元虽四连阳，但沪铜并未因此滑坡，叠加国内铜消费边际好转和低库存支撑下，铜价日内录得暴涨。

　　现货方面，10月11日长江现货1#铜成交价报64490-64530元/吨，涨1260元/吨；升水370-升水410，跌310元/吨。日内现货升水下调，持货商出货意愿增强，下游采购情绪提升，刚需消费下成交活跃度上涨。

　　库存方面，截至10月11日，伦敦金属交易所(LME)铜库存增加1975吨至145750吨，涨幅1.37%。

　　供应方面，秘鲁8月铜产量减少1.5%，已连续两个月下降，且此前智利也公布了8月铜产量处在下滑阶段；而国内节后供应增量不显著，虽然进口窗口打开，后续货源将会呈现流入状态，但可交易的货源还是相对有限的。

　　需求方面，国内基建投资高增速以及新能源高景气的提振下，铜消费端边际好转。据市场调研，9月线缆企业开工率环比增长3.04个百分点，同比增长0.65个百分点。而且节后下游刚需消费仍有韧性。

　　综合来看，“鹰语绵绵”美元四连升，铜价上方宏观压力仍存，但好在利空炮弹并未蜂拥而至，加上国内极端低库存支撑和消费边际好转共振下，沪铜日内表现强势，一路走高。此外，节后国内供应增量不显著，刚需消费仍有韧性，且本周处在逼仓境况下，价格难跌。但仍续需注意的是，美联储鹰派激进货币政策延续，市场对此持谨慎态度，加上IMF发出警告，全球衰退风险正在上升将影响铜价的估值，因此铜价目前处在区间承压运行，宏微观继续博弈。