沪铜偏弱整理略微小跌 走势上下两难

周四沪铜偏强震荡，午后震荡回落，小幅收跌，主力月2211合约开盘62530元/吨，日盘收于62340元/吨，跌10元/吨，跌幅0.02%。国内社融数据超预期为沪铜提供支撑，且新能源汽车产销数据靓丽，银十旺季仍存预期，沪铜走势表现偏强，不过市场情绪受美国即将出炉9月CPI数据影响情绪表现谨慎，日内偏弱整理略微小跌。

　　现货方面，10月13日长江现货1#铜成交价报64100-64140元/吨，涨260元/吨；贴水20-升水20，涨100元/吨。日内现货市场成交氛围偏淡，持货商大量抛货，下游企业几无拿货情绪，多选择驻足观望，交投活跃度一般。

　　库存方面，截至10月13日，伦敦金属交易所(LME)铜库存减少125吨至145400吨，跌幅0.09%；截至10月12日，上期所沪铜期货仓单14093吨，较前一日增加4425吨。

　　供应方面，智利、秘鲁铜矿产量接连减产，欧洲能源危机影响冶炼中断的风险；国内铜库存仍处在低位，现货供需仍然紧张，产业链供求略有缺口，表现为库存持续去化和境内外现货延续升水。

　　需求方面，铜管开工率环比降4.73个百分点，房地产及其后期家电消费仍呈现走弱态势，不过随着中国进入银十传统建筑旺季加之国家不断出台的刺激政策，房地产需求或将有回暖的态势。同时国内大力发展基建投资，且新能源汽车产销数据亮眼，都为铜消费提供支撑。

　　综合来看，有色金属走势延续分化，宏观形势不容乐观，美元继续保持霸主地位，股市及油价连连受挫，铜价表现承压，不过国内社融数据继续向好，铜价得到一定支撑。铜基本面变化不大，全球铜库存仍处在低位，且国内新能源汽车产销数据亮眼，银十旺季仍存预期，但沪铜仓单接连两日上升，铜价进一步上行动力不足。此外市场情绪保持谨慎，主要是9月美国CPI数据即将出炉，市场普遍预计美国通胀将继续顽固地保持高位，将促使美联储继续激进加息，为美元提供支撑，令铜价承压。因此，宏观微观博弈下不分伯仲，沪铜走势上下两难。